DET FINNS ENDAST UT: Elite Traders får tillgång till data innan alla andra Nanex Under de senaste dagarna har folk äntligen börjat ta uppmärksamhet på en rolig sak som händer på marknaden. Tid efter gång före stora nyheter verkar det finnas någon som vet något innan det händer att det verkar vara affärer som slår för hårt och snabbt innan nyheten faktiskt görs. Detta har pågått ett tag, och folk börjar äntligen förstå varför. Det nuvarande målet för kollektivtrafik är Thomson Reuters. Det var en del skumma handel före konsumentförtroende numret i slutet av förra månaden. Omkring en fjärdedel av en sekund innan numret släpptes uppstod order i SPDR SampP Sector ETF (SPY), e-Mini (elektroniskt handlade futures) och i hundratals aktier, enligt Nanex. ett marknadsundersökningsföretag. Efter några grävande CNBC rapporterade Eamon Javers att källan till den tidiga handeln var Thomson Reuters. Företaget har en välkänd affär med University of Michigan, källan till data, som gör det möjligt för Thomson Reuters att släppa den informationen 5 minuter innan den ska komma ut (9:55) till kunder som betalar för det privilegiet. Men Thomson Reuters tillhandahåller också en tjänst som kallas ultralåg latens, vilket gör att premiumkunder får nummer som Consumer Confidence och Institute of Supply Managements tillverkningsindex 2 sekunder innan det släpps ut till allmänheten för 2000 per månad. Två sekunder i högfrekvent handelstid är en evighet. University of Michigan svarade på detta genom att säga, i huvudsak gör vi det för att folk betalar för det. Richard Curtin, en ekonom som driver universitetsundersökningen, sa att han vet att affären ger en fördel att välja investerare. Nästan någon skulle betala för det om de inte såg en vinstmotiv, sa Curtin. Senare tillade han: Denna forskning finansieras helt av privata källor till förmån för vetenskaplig analys, att bedöma den allmänna politiken och att främja affärsintressen. Utan en inkomstkälla skulle projektet upphöra att vara och fördelarna skulle försvinna. Innan vi sätter på våra självrättande vrede hattar och kör över till Thomson Reuters pitchforks i handen, kan vi vara riktiga. De arent de enda som gör detta. För att få ISM-nummeret tidigt måste du också betala en 1 025 avgift om du inte har en höghastighetsanslutning till utbyten, enligt The WSJ. Återigen, det är om du inte redan har en. Se, utbyten har sin egen form av latens. Medan Thomson Reuters bistår företag som handlar om nyheter (en strategi som kallas händelseshopping och or news feed trades) har utbyten tillåtit att tillåta latentitet baserat på när de skickar ut handelsbekräftelser och hur tekniskt avancerade och kopplade ett företag är till utbytet. Scott Patterson från Wall Street Journal rapporterade detta i början av maj, och knappt någon gjorde en titt. CME erkände även att det finns tillfällen då kunder upplever en latens om några millisekunder mellan den tid de mottar sina handelsbekräftelser och när informationen är tillgänglig på de offentliga flödena. Traders har en massa strategier för hur man utnyttjar denna information, men det är verkligen samma sak som vissa människor har information för andra människor. Inte för att de är smarta, men för att de betalar för det privilegiet. CNBCs John Carney jämförde det med de expertnätverk som granskades av tillsynsmyndigheter och de ökända Goldman Sachs-handelarna, där forskningsanalytiker träffade tips för handlare och begåvade kunder och för vilka Goldman blev böter tiotals miljoner dollar. När det gäller latens har regulatorer verkligen inte gjort någonting. Det finns inga regler. Dess Wild Wild West. Commodities Futures Trading Commission chef Bart Chilton var på CNBC i morse och sade i stort sett. Welp, det här suger killar, men du själv för nu. Chilton säger: Det kan inte vara olagligt, men jag tycker att det är orättvist. Information är en vara. Jag menar, glömma en timmes massage för 100. Thomson Reuters betalar en miljon dollar för att få en två sekunders fördel från University of Michigan. Chilton: Vad det betyder är det två sekunder. Sorkin: Detta är konsumentförtroendeundersökningen Chilton: Right. Att två sekunder kan påverka marknaderna mycket. Dessa är millisekunder och två sekunder är enorma för dem. Sorkin: Så min position på detta är egentligen inte jag störd av detta. Jag tittar på nyhetsbranschen och jag säger om du vill få Bloomberg News, till exempel måste du ha en terminal, det är 20 000. Du kan få dessa nyheter på webbplatsen, men du kommer få det senare. Om du har en Dow Jones terminal, kan du få tillgång till Wall Street Journal historia i förväg. Alla dessa saker kostar pengar och de är premiumnivåer för denna information. Så jag är oklart varför vi bestämde oss för att denna information på något sätt är mer värdefull eller ett offentligt gott än andra nyhetsorganisationer. Lägg nyhetsorganisationer åt sidan. Dana Telsey som är analytiker i detaljhandeln gör hon en undersökning. Hon granskar hela tiden återförsäljare. Om du betalar för forskningen får du forskningen. Om du inte betalar för det, får du inte det. Tausche: Bloomberg News äger Bloomberg News historier. Det här är Thomson Reuters som tar information från tredje part. Sorkin: Det köper det på samma sätt om jag skulle hyra fem reportrar för att göra undersökningen. Jag anställer University of Michigan för att göra undersökningen. Det är samma sak. Chilton: Tänk på vad du säger. och titta, det är en debatt. Och skulle göra en konceptutgåva på en massa av dessa tekniska problem i en månad eller så. Och jag talar om det om en vecka, med avseende på vår fina furre vän, cheetaherna. Men det handlar om pengar. Rätt Så om du har pengar för att ha råd med dessa extra tjänster om du kan ha fem reportrar, om du kan ha en superdator och göra höghastighetshandel, ja, du kan vara på marknaden. Är det verkligen där vi vill gå, Andrew Att du måste ha pengarna, att du måste ha de bästa, snabbaste datorerna Så det är frågan här, vi vill att marknaden ska vara en meritokrati eller vill vi överlämna den till robotar faktiskt inte ens robotarna, de människor som kan betala för dem. Bloombergs nyhetsredaktör Matt Winkler skickade ett brev till University of Michigan och hävdade att det inte finns några specifika bestämmelser om latens, det verkar vara ett brott mot en mer generell SEC-regel, förordning FD. Från bokstaven: Detta bidrar inte till en fullt informerad marknad enligt vad som krävs av US Securities and Exchange Commission Selective Disclosure och Insider Trading Rule. Regel FD, som det kallas, godkändes av SEC i augusti 2000, delvis som svar på rapportering från Bloomberg News som visade den breda förekomsten av selektiv offentliggörande av väsentlig information. Och för alla cyniker ute där, det har alltid varit sätt för människor att betala för att spela marknaden. Men det finns regler för dem. Det är skillnaden här. Vi måste sträva efter att bli bättre, för nu var det inte ens i detta fall försök. Du kan kolla hur galen handel kommer före viktiga nyheter (i detta fall konsumentförtroende) i videon nedan, som tillhandahålls av Nanex. Rekommenderas för dig Drivs av Sailthru IT FINALLY KOMMER UT: Elite Traders får tillgång till data innan alla andra som vi är sedan 1999 Visual Trading Systems VT Spot-systemet har varit Spot FX 038 CFD handelsplattform som valts för nästan ONE MILLION handlare runt om i världen . VT Spot ger handlare priser med hyperrealtid, avancerad teknisk analys och enkla att använda automatiserade strategier. Våra års erfarenhet, uthållighet och historia av innovation är oöverträffad inom detaljhandeln förexindustrin. Vår plattform Våra flaggskeppsprodukter, VT Spot, och dess främsta front-end-applikation VT Trader, har genomgått betydande framsteg inom områdena tillförlitlig högfrekvenshandel och regelbaserad straight-through-processing (STP) samt likviditetsaggregation, algoritmisk handel , tekniska och grundläggande analysverktyg och hjälpmedel. Vision Traders återupptäcker hur de tekniska analysverktygen och lättanvända algos av VT Spot-plattformen hjälper dem att vara inuti marknaden. Och mäklarfirmor kan välja och välja vilka noder i vårt system att distribuera bara VT Spot-plattformen som ett alternativ till MT4 eller ett fullständigt missionskritiskt system för att bygga upp sina affärer. Leveranspolitik Sedan det öppnade sina dörrar har ProFunds mdash genom en tillmötesgående utbytespolitik och en anmärkningsvärd mångfald i fondsåtgärder gav mdash investeringsmöjligheter, flexibilitet och lika villkor för alla aktieägare. Nyligen inledde Securities and Exchange Commission och statliga tillsynsmyndigheter parallella undersökningar av påståenden om felaktig eller olaglig handel med värdepappershandel. Inga påståenden har riktats till ProFunds. Påståendena rörde tre huvudfrågor: Frekvent handel med fonder av utvalda aktieägare i strid med de policyer som anges i fondprospekten. Användandet av arbitragehandelstrategier, särskilt i fonder som investerar i värdepappershandel utomlands och olaglig handel med medel när amerikanska marknader stänger. Frekvent handel Sedan starten har ProFunds policy varit att tillåta utbyten mellan ProFunds utan någon övre gräns för storlek eller frekvens och inga transaktionsavgifter. Dessa flexibla utbytespolicy gäller för alla aktieägare, inte bara för ett fåtal, och är fullständigt redovisade i prospektet. ProFunds indexerade fondportföljer utformades för att tillgodose frekvent handel och stora rörelser av tillgångar in och ut ur ProFunds. ProFunds syftar till att investera kontantflöden dagligen för att förbli fullt investerade och minimera effekterna av frekvent handel. Stale Pricing Vid ProFunds, innan vi introducerade medel som investerar i företag baserade utanför USA, väntade vi oss på problemet med inaktuell prissättning och möjligheten till arbitrage. ProFunds riktade sig till denna emissionschef genom att prissätta dessa medel baserat på instrument som handlar på amerikanska marknader vid den tidpunkt då amerikanska marknader stänger. Sen handel Vid ProFunds tillåter vi inte sen handel. Våra ProFunds handels - och upplysningsförfaranden återspeglar vårt åtagande om rättvisa till ProFunds aktieägare. Vi värderar starkt det förtroende som våra aktieägare har placerat i oss och kommer fortsätta att fungera på ett sätt som motiverar det förtroendet. Vi följer noggrant nuvarande regelverk och granskar våra egna rutiner för att säkerställa att vi överensstämmer med nya standarder. Många ProFunds använder rutinmässigt utnyttjad investeringsteknik som förstärker vinster och förluster och resulterar i större volatilitet i värde. Varje inriktad (levererad eller invers) ProFund söker en retur som är en multipel (t ex 2x, -1x) av avkastningen av ett index eller annan referens (mål) för en enda dag. På grund av sammanslagningen av dagliga avkastningar returneras utdelade ProFunds över perioder annat än en dag kommer sannolikt att skilja sig från belopp och eventuellt riktning från målräntan under samma period. Dessa effekter kan vara mer uttalade i fonder med större eller inverse multiplar och i fonder med volatila riktmärken. Investerare bör övervaka sina ProFunds innehav i överensstämmelse med sina strategier, så ofta som dagligen. För mer om risker, läs prospektet. ProFunds är inte lämpliga för alla investerare på grund av de sofistikerade teknikerna som fonderna använder. Investering innebär risk, inklusive eventuell förlust av huvudstol. ProFunder medför vissa risker, inklusive risker i samband med användningen av derivat (swapavtal, terminsavtal och liknande instrument), ofullständig referenskorrelation, hävstångseffekt och marknadsprisavvikelse, som alla kan öka volatiliteten och minska prestandan. För mer om korrelation, hävstångseffekt och andra risker, läs prospektet. Det finns ingen garanti för att ProFund ska uppnå sitt investeringsmål. Alla ProFunds är föremål för aktiv placeringsrisk. Det finns inga restriktioner på handelns storlek och frekvens och inga transaktionsavgifter. De frekventa utbytena vårt tillståndstillstånd kan minska prestanda, öka kostnaderna och få investerare att få skattekonsekvenser. Noggrant överväga investeringsmålen, riskerna, kostnaderna och kostnaderna för ProFunds innan du investerar. Denna och annan information finns i deras sammanfattande och fullständiga prospekt. Läs dem noga innan du investerar. ProFunds distribueras av ProFunds Distributors, Inc. För kunder som aldrig har loggat in på kontoåtkomst, inklusive aktieägare som vill visa och handla sina konton på nätet eller finansiella yrkesverksamma som vill visa och hantera sina kunder konton på nätet. Krav på att öppna ett ProFunds konto online: Du måste vara en amerikansk medborgare eller bosatt Alien Du måste vara bosatt i USA eller ha en APOFPO-adress. Du måste finansiera kontot med en check eller elektronisk överföring från din bank. Finanspersonal kan se sina ProFunds-konton på DST Vision, den främsta one-stop-källan för online kundkontoinformation från mer än 260 fonder och rörliga livräntaföretag. Logga in eller registrera dig för åtkomst. Classic ProFunds försöker spåra det dagliga resultatet av ett index eller annat riktmärke. Ultra ProFunds ger förstorad exponering för ett index eller annat riktmärke. De kan vara vana vid: Fortsätta förstorade vinster (förluster kommer också att förstoras) Få en målnivå för exponering för mindre pengar Övervikt ett marknadssegment utan att begära ytterligare kontanter Inverse ProFunds ger invers exponering för ett index eller annat riktmärke. De kan vara vana vid: Försöka dra nytta av en marknadsnedgång Hjälp för att säkra mot en förväntad nedgång Underviktig exponering för ett marknadssegment Ultra ProFunds ger förstorad exponering mot ett index eller annat referensvärde. De kan vara vana vid: Fortsätta förstorade vinster (förluster kommer också att förstoras) Få en målnivå för exponering för mindre pengar Övervikt ett marknadssegment utan att begära ytterligare kontanter Ej-Equity ProFunds ger exponering mot US Dollar Index reg (USDX reg) och vissa amerikanska statsobligationer.
Comments
Post a Comment